Comment protéger le capital de son assurance vie face à l’inflation ?
En période d’inflation, les épargnants sont confrontés à la baisse du rendement réel de leurs placements financiers. Il s’agit alors de privilégier les produits les plus performants afin de limiter l’érosion de son patrimoine. L’assurance vie dispose à ce titre de leviers efficaces à mettre en œuvre. Alors, comment chercher à augmenter le rendement de votre contrat pour atténuer l’impact d’une telle conjoncture ? Et quelle stratégie adopter pour protéger votre capital face au phénomène d'inflation ? Sicavonline vous explique comment diversifier les supports d’investissement de votre assurance vie pour essayer de mettre votre capital à l’abri.
Qu’est-ce que l’inflation ?
L’inflation correspond à une hausse générale et durable des prix. Elle traduit une perte de pouvoir d’achat de la monnaie. Autrement dit, une même somme d’argent ne permet plus d’acheter autant de biens et de services. L’inflation érode donc progressivement la valeur de la monnaie.
L’inflation est mesurée tous les mois grâce à un indice des prix à la consommation. Celui-ci fixe la variation du prix d’un panier constitué de différents produits et services représentatifs de la consommation des Français. Le taux d’inflation annuel résulte de la comparaison du prix de ce panier au cours d’un mois donné à celui relevé pour le même mois de l’année précédente.
Une forte inflation pénalise les consommateurs dont les revenus ne sont pas indexés sur la hausse des prix. Ils subissent en effet une perte de leur pouvoir d’achat susceptible de modifier leurs comportements pour maintenir leur niveau de vie. Si un quart des Français déclarent dans ce contexte épargner moins que d’habitude, près d’un tiers d’entre eux se sentent au contraire incités à épargner davantage (1
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Quelles conséquences faut-il craindre sur la rémunération de l’assurance vie ?
L’impact sur le pouvoir d’achat et le patrimoine
L’inflation impacte directement votre pouvoir d’achat mais elle a aussi une incidence sur votre patrimoine en faisant perdre de la valeur à votre capital. Pour comprendre son effet sur le rendement de vos placements, il convient d’en distinguer la valeur nominale (donnée brute) et la valeur réelle (donnée corrigée de l’inflation). Dès lors que le taux d’inflation excède le taux nominal servi, le rendement réel devient négatif. Un produit financier qui rapporte moins que le niveau actuel d’inflation vous fait en réalité perdre de l’argent.
Exemple
Prenons l’exemple du versement d‘une cotisation de 100 €, nette de frais affichant %. La valeur de votre capital en fin d’année s’élève alors à 103 €.
Selon le contexte économique, le rendement réel de votre contrat, net d’inflation, doit être ainsi considéré :
- avec un taux d’inflation de 2 %, soit un indice des prix de 102 :
rendement réel = (103-102) / 102 = 0,98 % - avec un taux d’inflation de 6 %, soit un indice des prix de 106 :
rendement réel = (103-106) / 106 = - 3,77 %
Bien que votre capital ait augmenté, sa valeur en terme de pouvoir d’achat a baissé.
La protection du capital investi sur votre contrat implique une recherche de performance accrue. Pour ce faire, le choix des supports d’investissement potentiellement plus rentables* devra s’accompagner d’une réduction éventuelle des frais d'entrée
*Avant de sélectionner un support, il est important de considérer votre appétence au risque, votre situation familiale et patrimoniale ainsi que la durée envisagée de votre investissement.
La lecture du DIC, ou document d’informations clé des supports , peut vous éclairer notamment sur les objectifs et la politique d’investissement, le profil de risque et de rendement, les frais et les performances passées, qui ne préjugent pas des performances futures. Prenez le temps de le lire attentivement avant d’investir dans un support.
Comment préserver le capital de son assurance vie face à l’inflation ?
Contrairement au principe de rémunération fixe appliqué sur les produits d’épargne réglementés, la performance d’une assurance vie varie fortement d’un contrat à l’autre.
La recherche de performance dépend d’une part de la gamme de supports d’investissement proposée par chaque compagnie d’assurances et d’autre part du choix de répartition de votre épargne sur ces différents supports.
La multiplicité des supports accessibles constitue un point fort de l’assurance vie. Elle vous permet de diversifier la répartition de l’épargne investie en fonction de vos objectifs, de votre horizon d’épargne ; de votre appétence aux risques et des différents contextes.
En période d’inflation, il est essentiel de reconsidérer votre allocation d’actifs sur votre contrat multisupports pour espérer maintenir le niveau de valeur de votre patrimoine financier. L’enjeu consiste alors à trouver un juste équilibre entre des fonds en euros sécurisés et des supports en unités de compte certes plus risquées mais offrant potentiellement un meilleur rendement.
Si le but est bien de chercher à obtenir une meilleure rentabilité capable de contrer les effets éventuels d’une inflation, cette diversification doit toutefois s’envisager en se projetant sur le long terme et en fonction de votre profil d’épargnant. Votre stratégie de placement doit rester en adéquation avec vos projets, votre situation familiale, votre tolérance au risque et vos connaissances financières. Au-delà de l’aide d’un conseiller, le recours à une gestion déléguée peut s’avérer une solution à envisager.
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Quel est l’intérêt des fonds en euros ?
La qualité d’un contrat multisupports repose en partie sur la solidité de ses fonds en euros. Véritables piliers de l’assurance vie, ces supports vous offrent la sécurité d’une garantie en capital moyennant une performance modérée. En période d’inflation, ils conservent tout leur intérêt grâce à une remontée structurelle de leur taux de rendement. Par ailleurs, les compagnies d’assurances peuvent mobiliser leurs réserves disponibles pour adapter la rémunération de leurs fonds euros à la situation économique.
Un taux de rendement en hausse pour les fonds en euros
Pour répondre à leur obligation de garantie, les assureurs investissent les fonds en euros sur des placements peu risqués, en immense majorité des obligations d'État et d'entreprise. La performance de ces supports reflète alors le rendement moyen de leur portefeuille obligataire, en corrélation avec les taux directeurs des banques centrales. Le relèvement des taux d'intérêt longs par la BCE, en réponse à l’envolée de l’inflation, entraîne une augmentation du rendement des nouvelles obligations souveraines émises. Les assureurs peuvent ainsi investir dans des titres mieux rémunérés au moment du remplacement de ceux arrivés à maturité. Cette hausse des intérêts obligataires va se répercuter progressivement sur les rendements des fonds euros de l’assurance vie au fur et à mesure des renouvellements.
L’érosion du rendement des fonds en euros est ainsi limitée en période d’inflation. Néanmoins, le rattrapage de leur taux s’étale dans le temps jusqu’à l’arrivée à échéance des obligations déjà en portefeuille. Pour pallier ce temps de latence, certains assureurs prennent l’initiative de lancer sur le marché de nouveaux fonds en euros. Leur performance est dès lors portée essentiellement par des titres obligataires récents plus attractifs, sans être grevée par des actifs anciens peu rémunérateurs.
Une redistribution des bénéfices mis en réserve
Les compagnies d’assurances sont autorisées à affecter chaque année une partie des bénéfices de leur fonds en euros sur un compte de réserve. Cette provision pour participation aux bénéfices (PPB) leur permet de réguler dans la durée, les taux de rendements servis. Selon les années, elles peuvent décider de l’augmenter ou de la redistribuer en fonction de leur stratégie commerciale et financière.
Pendant la dernière décennie, la PPB a été amplement dotée en prévision d’une future hausse des taux obligataires, pour culminer à plus de 5 % en 2022 (2). Les assureurs disposent ainsi d’une importante réserve de protection disponible pour accompagner la progression des taux de rendement liée à la hausse des taux d’intérêt. Avec le retour de l'inflation, ils sont incités à restituer une partie de ces bénéfices en relevant le rendement des fonds en euros, notamment pour éviter la décollecte au profit des livrets réglementés. Cette utilisation de la PPB constituée au cours des années de taux bas représente aujourd’hui une efficace variable d’ajustement du rendement des supports en euros.
Comment essayer d’augmenter la performance de son contrat grâce aux supports en unités de comptes ?
Aux côtés du fonds en euros,- base sécurisée de votre contrat d’assurance vie -, les supports en unités de compte (UC) vont vous permettre de diversifier vos investissements dans une recherche de performance.
Parmi la vaste gamme d’actifs financiers proposée dans les contrats multisupports (OPCM, actions, obligations, produits immobiliers, etc.), leur choix et la répartition de votre épargne vont dépendre de votre tolérance au risque et de vos objectifs. Les espérances de gains supérieurs à l’inflation impliquent une part de risque accrue et un allongement de votre horizon d’investissement, le potentiel de rendement s’appréciant sur plusieurs années.
Une diversification des unités de compte au sein de votre contrat a pour effet de mutualiser efficacement les risques encourus. Cette stratégie implique de varier les secteurs d’activités et les secteurs géographiques en opérant une sélection opportune avisée parmi le large choix de supports d’investissement proposés par les assureurs. Ceux-ci s’efforcent de toujours d’enrichir leur offre d’UC pour s’adapter au mieux à la conjoncture.
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En diversifiant vos investissements sur votre contrat d’assurance vie et en choisissant des supports adaptés, vous pouvez chercher à protéger votre capital des effets préjudiciables de l’inflation tout en saisissant le cas échéant d’intéressantes opportunités. Une réévaluation régulière de vos placements s’avère indispensable pour apporter les ajustements adéquats à l’évolution de l’environnement économique.
Sources
(1) Sondage IFOP pour Sicavonline - Les Français et leur rapport à l'épargne - Février 2023
(2) ACPR/Banque de France - Analyses et synthèses n° 149 - 2023 - Revalorisation 2022 des contrats d’assurance-vie et de capitalisation
Le contrat d’assurance vie est un placement à long terme. La durée d’un contrat d’assurance vie, le montant des primes versées et les caractéristiques du contrat choisi dépendent notamment de la situation patrimoniale du souscripteur, de ses besoins et objectifs, de son attitude vis-à-vis du risque et du régime fiscal en vigueur. Le régime fiscal lequel est susceptible d’évoluer ne doit pas constituer une condition essentielle et déterminante sans laquelle le contrat ne serait pas souscrit.
Informations non contractuelles à caractère publicitaire, novembre 2023.
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